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       8月25日，英杰电气（300820）公告披露，包括Allianz Global Investors Luxembourg、中国银河、天风证券、中信建投、瑞银证券、长江证券、新华资产、南方基金、中金公司等在内的多家机构于8月22日对公司开展调研。

       业绩情况

       2025年上半年，公司实现营业收入7.22亿元，同比下降9.42%；归母净利润1.19亿元，同比下降32.71%；经营活动现金流净流入1.75亿元。分业务看：

       光伏业务实现收入2.98亿元，同比下降25.18%，受下游项目验收滞后影响，确认收入延缓。

       半导体及电力材料业务收入1.6亿元，同比下降13.45%，但若剔除射频电源结算方式变更影响，整体订单和销售收入同比为正增长，其中半导体材料订单同比大增47.8%。

       其他行业（科研院所、钢铁冶金、储能、充电桩等）收入2.63亿元，同比增长23.94%，订单同比增长近60%，占比提升至53%。

       订单与光伏进展
       截至6月30日，公司在手订单24亿元，其中光伏相关约15亿元。海外光伏项目已发货并收款，但因客户项目延迟，收入预计将于2026年确认。国内光伏新订单不足，短期承压，但公司判断2026年海外确认叠加周期回暖，业绩有望改善。

       半导体与新业务

       半导体及电力材料业务上半年收入1.6亿元，同比下降13.45%，但如果扣除射频电源结算方式调整因素，整体订单和销售收入已实现同比增长。其中：

       半导体材料订单同比增长47.8%，增长动力来自下游新材料与设备需求（如金刚石、单晶硅相关电源）以及国产替代推进。

       射频电源新产品已交付，但受前期研发成本摊销影响，短期拖累毛利率。

       这显示出公司在半导体产业链中的长期潜力：既在电源设备上具备技术积累，又能顺应材料环节国产化的趋势。

       其他行业亮点
       钢铁冶金订单同比增长近100%，公司产品实现部分进口替代。核聚变电源订单体量与去年持平，正跟踪核心项目集中采购机会。充电桩业务方面，已通过国内头部客户验证，预计下半年有望签订大订单，对明年营收形成贡献。

       展望
       公司表示，2025年全年业绩承压，主要因光伏业务确认延缓。但凭借半导体材料业务增长、其他行业订单放量，以及充电桩等新业务落地，2026年起业绩有望改善。

       英杰电气主营功率控制电源、特种电源及新能源充电桩设备。