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CPI高位推升加息预期 时间窗口或在下周中

关键词 CPI , 加息|2011-08-06 08:43:22|来源 每日经济新闻
摘要   尽管7月重要经济数据还未公布,但相信政府部门已经心中有数,鉴于CPI等经济数据的公布时间调整至每月9日,因此,新华社一经济分析师判断8月10日左右为加息重要时间窗口。  今天是...

  尽管7月重要经济数据还未公布,但相信政府部门已经心中有数,鉴于CPI等经济数据的公布时间调整至每月9日,因此,新华社一经济分析师判断8月10日左右为加息重要时间窗口。

  今天是8月份第1周,虽然7月份的宏观经济数据以及信贷数据还未公布,但相信监管机构心里已经有了一笔账,那么货币政策工具是否仍会延续上半年的调整节奏?

  近日有消息称,新华社旗下一分析师判断8月10日左右为重要时间窗口,如果过了该时点,则基本可以判断本轮加息周期将结束。

  窗口或在数据公布前后

  日前,新华社旗下金融信息平台新华08网站发布新华社经济分析师孙薇薇的报告称,考虑到价格工具调整的前瞻性,央行在通胀下行区间加息并不常见。目前8月份加息预期升溫。

  今年6月,CPI同比涨幅达6.4%,创下3年新高。由此央行也打破惯例,在数据发布前就宣布加息。

  统计局将CPI等经济数据的公布时间调整至每月9日,因此,该分析师判断8月10日左右为重要时间窗口。

  西部证券宏观分析师刘彦召认为,8月10日为加息窗口的说法是有道理的。主要是针对7月份的经济数据,预计7月份CPI可能为6.3%,较6月份涨幅稍弱,但仍处高位,加息的可能性还是很大。

  但是,也有观点认为央行可能会在CPI数据公布前宣布加息,渣打银行经济师李炜表示,如果本周不加息,也就是在公布CPI数据之前不加息的话,年内可能也不会再加息了。

  中信证券认为,尽管7月中下旬肉类价格小幅回落,但是其他食品价格有所上升,因此食品价格总体水平相对上月上涨。预期7月食品价格环比上涨1.5%左右,非食品价格基本稳定,7月CPI环比上涨0.5%。

  CPI现拐点而负利率仍在

  此前,市场普遍预计CPI将在年中达到高点,之后随着翘尾因素的减弱而逐步下降,李炜认为,如果7月份CPI数据已经开始环比下行,CPI出现拐点后再加息的可能性不是很大。“一方面因为国内经济已经进一步走弱,另一方面欧美经济数据也有不利的影响。”

  7月份中国PMI指数继续小幅回落至50.7%,临近PMI强弱分界点。新近公布的美国2011年2季度GDP仅有1.3%的增速。专家认为,欧美经济恢复的不确定因素或会对我国出口造成不利的影响。

  尽管对持续加息带来的不利影响日益担心,但央行日前召开全国分行会议时仍然强调,“坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,继续实施好稳健的货币政策,保持必要的政策力度。”

  “8月份的加息有可能是本轮最后一次加息。但是8、9月份的CPI下行幅度可能不会很大,从存款的负利率角度来考虑,也不排除8月份以后仍会加息的可能性。”刘彦召认为。

  经过今年的3次加息,目前一年期存款利率为3.5%,一年期贷款利率为6.56%。存款利率与CPI增幅之间仍有不小差距。

  光大银行(601818,SH)资金部宏观分析师盛宏清认为,与目前宏观经济活动水平相适应的均衡的基准存款利率水平基本在3.5%~4%,均衡贷款利率水平在6.56%~7.6%。

  也有分析人士认为,央行应该一次性大幅升息,此前为了保护银行不受到加息冲击,利率上调不够,反而导致银行体系外资金增多,银行拉存款难,使得贷款发放受限,使得银行也面临两难局面。 

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